Долги майнеров Bitcoin взлетают до небес: история о криптовалюте и наличных деньгах!

Долг среди Bitcoin-майнеров увеличился с 2,1 миллиарда долларов до 12,7 миллиарда долларов всего за 12 месяцев, как будто они играли в игру «сколько мы можем занять, прежде чем рухнет интернет». 🤯💸

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Вырастить Свой Сад

Без постоянных инвестиций в новейшие машины доля майнера в глобальном хэшрейте ухудшается, что приводит к уменьшению доли в ежедневно начисляемом Bitcoin (BTC). Можно сказать, что это гонка ко дну, или, возможно, просто очень дорогой спринт. 🏃‍♂️💥

Мы называем эту динамику проблемой тающего ледяного куба. Исторически, майнеры полагались на рынки капитала, а не на заёмные средства, для финансирования этих значительных капитальных затрат (Capex).

Это происходит из-за того, что доходы майнеров сложно гарантировать, поскольку они почти полностью зависят от цены Bitcoin, которая носит спекулятивный характер. Важно отметить, что собственный капитал, как правило, является более дорогой формой капитала, чем долг, — добавили Frankovitz и Sigel. Можно утверждать, что они обменяли снежный ком на ледник. ❄️

Отраслевое издание The Miner Mag оценивает совокупный долг и предложения конвертируемых облигаций от 15 публичных майнеров в 4,6 миллиарда долларов в 4 квартале 2024 года, 200 миллионов долларов в начале 2025 года и 1,5 миллиарда долларов во 2 квартале 2025 года. Настоящая сокровищница финансовых акробатических трюков. 🎪

Крипто-майнеры расширяются в сферу ИИ

Растущее число майнеров Bitcoin диверсифицируют потоки доходов, переключая свои энергетические мощности на услуги хостинга для ИИ и HPC после халвинга в апреле 2024 года, который снизил награды за майнинг до 3,125 Bitcoin, что негативно сказалось на общей прибыльности. Как пекарь, который внезапно начинает продавать кексы. 🍰🤖

«В процессе этого майнеры обеспечили более предсказуемые денежные потоки, подкрепленные многолетними контрактами», – заявили Франковиц и Сигел. Предсказуемые? Или просто другой вид хаоса? 🌀

Относительная предсказуемость этих денежных потоков позволила майнерам получить доступ к долговым рынкам, диверсифицировав свои доходы от спекулятивных и циклических цен Bitcoin и снизив общую стоимость капитала.

В октябре Bitfarms завершила размещение конвертируемых облигаций на сумму 588 миллионов долларов, средства от которого предназначены для развития HPC и AI инфраструктуры в Северной Америке. Можно только представить, как гудят дата-центры, наполненные звуком Bitcoin и кофе. ☕

Ещё один майнер, TeraWulf, также объявил о предложении старших обеспеченных облигаций на сумму 3,2 миллиарда долларов для финансирования части расширения своего дата-центра на территории кампуса Lake Mariner в Баркере, штат Нью-Йорк. Крепость цифрового золота. 🏰

Тем временем, IREN также закрыла размещение конвертируемых облигаций на 1 миллиард долларов в октябре, часть средств от которого была направлена на общие корпоративные цели и оборотный капитал. Классический случай: «Давайте потратим деньги, чтобы заработать деньги.» 💸

Искусственный интеллект не представляет угрозы для сети Bitcoin.

Майнеры — основа сети Bitcoin. Они проверяют и записывают все транзакции Bitcoin в новые блоки. Чем больше майнеров участвует, тем выше хешрейт, что помогает обеспечить безопасность сети. Тонкий баланс, как матрешка внутри матрешки. 🎁

Франковиц и Сигель заявили, что переключение майнеров на хостинг для ИИ и HPC не представляет угрозы для хешрейта сети, поскольку «приоритет ИИ в потреблении электроэнергии — это чистая выгода для Bitcoin». Можно утверждать, что это ситуация, в которой все выигрывают, или просто очень запутанный счет за электроэнергию. 💸⚡

«Майнинг Bitcoin остается простым способом быстрой монетизации избыточной электроэнергии на удаленных или развивающихся энергетических рынках, эффективно субсидируя развитие центров обработки данных, которые разрабатываются с учетом возможности конвертации в AI, HPC,» — заявили они. Шедевр капитализма. 🤝

В дополнение, AI-выводы испытывают циклический спрос в течение дня, основанный на человеческой активности.

Майнеры, ищущие способы сократить расходы

В то же время несколько майнеров, с которыми пара поговорила для отчета, сообщили, что они изучают способы монетизации избыточной электрической мощности, когда спрос на услуги искусственного интеллекта низок. Как фермер, пытающийся продать своих коров во время засухи. 🐄🔥

Франковиц и Сигель заявили, что это может позволить майнерам компенсировать или даже устранить дорогостоящие источники резервного электропитания, такие как дизель-генераторы. Благородная цель, хотя и немного ироничная. 🚗💨

Хотя это пока остаётся концептуальным, мы считаем, что это представляет собой логичный следующий шаг в уникальной синергии между Bitcoin и AI, который ведёт к большей эффективности использования капитала, как финансового, так и электрического.

Смотрите также

2025-10-23 09:37